智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，人人AI算力基建投资范围超万亿好意思元，高功率数据中心开导推动柴油发电机(柴发)需求快速增长。国产原装品牌通过手艺冲破加速替代入口家具，行业迎来量价王人升机遇。?在产能垂危情况下，提议眷注1)杀青0-1冲破哄骗于数据中心备电的国产/具备品牌上风的搭伙大缸径柴机方法;2)具备加价才气的国产OEM厂;3)具备加价才气、利润开释空间、与头部发电机组绑定的零部件方法。

天风证券主要不雅点如下：

AI基建潮加速推动，柴发有望优先受益

人人AI成本开支快速上行，AI算力基建投资力度不息加大。好意思国政府推动“星际之门”步地，拟在AIInfra投资5000亿好意思元;据华信盘问联想陆续院，中国改日三年将投资至少5000亿元开导AIDC;微软、亚马逊、谷歌、Meta25年将在AI领域参预超3000亿好意思元。智算中心大宗使用GPU等高功耗芯片，芯片、机柜功率不息栽培，推动数据中心范围快速栽培。

数据中心基础设施流毒性不息栽培，对电力可靠性条件高，高级第IDC需要进行成立容错或冗余，经常经受双路市电+UPS+柴油发电机。据该行梳理，国内高级第数据中心柴发冗余建立率(按功率操办)在120%~150%之间，且大范围智算中心冗余建立更高(接近150%)。

柴发整机：高端市集由国产OEM+国外柴机主导，国产原装获取0-1冲破

柴发手艺锻真金不怕火、哄骗无为，IDC为高价值场景。据Frost&Sullivan和华经产业陆续院，15-23年人人柴发市集由114增至165亿好意思元，中国市集由23增至47亿好意思元。据科勒统计，17-19年中国柴发市集前三大客户数据中心/制造业/电力市集容量占比为40%/16%/14%，数据中心客户为高端客户，单价大于200万元。

国际大厂主导柴发市集，国产原装0-1冲破。T1国际龙头康明斯、MTU、卡出奇主要处事高端市集;T2包括国产原装潍柴、玉柴，国产OEM泰豪、科泰、苏好意思达等，现在在IDC、金融行业影响力有限。24年驱动国产原装柴发品牌驱动进入大型IDC市集，潍柴初次中标挪动25年柴发集采。

柴发零部件：发动机/发电机/规矩模块三大件占比65%/15%/2%，大缸径柴机壁垒自如

柴油发动机：中国柴机销量19-24年CAGR仅-1.65%，但发电用柴机销量由18.8万增至40.9万台，CAGR达21.4%。大缸径柴油机主要用于发电、船舶，恒久被国外品牌把持;潍柴通过收购掌捏大缸径手艺，19-22年大缸径家具销量由2800增至8800台、收入由7.8亿增至29.5亿，24年大缸径机新增2500台产能。

规矩器：提供发动机的启停/监测/保护等功能，国表里主要有深海、丹控、众智等品牌，性能差距较小，大型发电机坐蓐企业倾向于自产规矩器。

零部件：条件圭臬高、工艺复杂，供应商导入严格但踏实。我国柴机零部件已变成完备产业链，广阔高价值量方法已杀青国产化。

AIDC驱动下的柴发市集：算力勾通开导柴发需求翻倍，国际龙头供应垂危，国产导入有望加速

据该行测算，2025/26/27年中国智能算力范围对应智算中心功耗需建立柴发6330/8912/12327台。刻下为算力勾通开导期，若有计划2025-26年算力放置超前开导则刻下柴发需求达到约5000台，较24年柴发需求增长较快。国际龙头广大订单饱和、委用蔓延，该行以为短期内推论的产能可能会优先供应国际需求。

风险请示：智算中心开导不足预期;备电手艺卓著导致柴发需求不足预期;竞争敌手扩产程度高于预期;本文测算数据仅供参考

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